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5月25日，上海證券交易所主板上市公司曙光信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡稱“中科曙光”）與科創(chuàng)板上市公司海光信息技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“海光信息”）共同宣布，兩家公司擬進(jìn)行戰(zhàn)略重組。
此次戰(zhàn)略重組將由海光信息作為吸并方，通過向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式，換股吸收合并中科曙光，并發(fā)行A股股票募集配套資金。值得注意的是，本次交易是5月16日修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》發(fā)布后，首單上市公司之間吸收合并的案例，顯示了新規(guī)在鼓勵(lì)和簡化上市公司并購重組方面的積極作用。
海光信息成立于2014年10月，由中科曙光、天津海泰科技投資及中科院等聯(lián)合設(shè)立，專注于高端處理器研發(fā)與銷售，產(chǎn)品包括海光通用處理器（CPU）和海光協(xié)處理器（DCU）。其CPU和GPGPU在國內(nèi)市場均占據(jù)領(lǐng)先地位。
中科曙光成立于2006年3月，是中科院計(jì)算所旗下上市公司，主營高端計(jì)算機(jī)、存儲(chǔ)及云計(jì)算，并擁有“芯—端—云—算”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。股權(quán)結(jié)構(gòu)上，中科曙光是海光信息的第一大股東，持有海光信息27.96%的股份。兩家公司都隸屬于中國科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所，本次合并可視作中科院體系內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的進(jìn)一步整合。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，兩家公司在各自領(lǐng)域均表現(xiàn)出色。
海光信息受益于信創(chuàng)采購及AI算力需求的爆發(fā)，2024年?duì)I收達(dá)91.62億元，同比增長52.4%；歸母凈利潤19.31億元，同比增長52.87%。2025年一季度營收24億元，同比增長50.76%；歸母凈利潤5.06億元，同比增長75.33%。
中科曙光2024年?duì)I收131.48億元，歸母凈利潤19.11億元，同比增長4.1%。2025年一季度營收25.86億元，同比增長4.34%；歸母凈利潤1.86億元，同比增長30.79%。
本次中科曙光與海光信息的戰(zhàn)略重組，不僅是兩家企業(yè)的資源疊加整合，更是中國算力產(chǎn)業(yè)“補(bǔ)短板、鍛長板”的有益嘗試，其影響深遠(yuǎn)。其中最為顯著的是，兩家公司合并，技術(shù)協(xié)同效應(yīng)明顯，生態(tài)優(yōu)勢進(jìn)一步加強(qiáng)。海光信息專注于國產(chǎn)CPU、DCU等核心芯片設(shè)計(jì)，而中科曙光在高端計(jì)算、存儲(chǔ)、云計(jì)算等領(lǐng)域具有深厚積累。合并后，將實(shí)現(xiàn)從芯片設(shè)計(jì)到服務(wù)器硬件、云計(jì)算系統(tǒng)的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化布局，形成“芯片-系統(tǒng)-服務(wù)”閉環(huán)生態(tài)，提升國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)的整體競爭力，推動(dòng)國產(chǎn)芯片在政務(wù)、金融、通信、能源等關(guān)鍵行業(yè)的規(guī)?；瘧?yīng)用。
政策暖風(fēng)勁吹，并購活力釋放
5月16日，中國證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡稱“新重組辦法”）成為刺激并購市場活躍的關(guān)鍵因素。新規(guī)明確了上市公司之間吸收合并的鎖定期要求，并首次建立了簡易審核程序，將上市公司之間的吸收合并納入適用情形之一，極大地簡化了審批流程，降低了交易成本，為大型優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的整合打開了綠色通道。在此之前，“科創(chuàng)板八條”的發(fā)布也為科創(chuàng)板的并購市場注入了強(qiáng)大動(dòng)力。
2025年上半年，集成電路和半導(dǎo)體行業(yè)的并購重組不僅數(shù)量增加，結(jié)構(gòu)上也呈現(xiàn)出多元化和深層次整合的特點(diǎn)。除了上述中科曙光與海光信息的重磅案例，科創(chuàng)板近期也涌現(xiàn)出多起引人關(guān)注的并購進(jìn)展。
2025年上半年，集成電路領(lǐng)域的并購活動(dòng)呈現(xiàn)出以下顯著特點(diǎn)。
垂直整合與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。企業(yè)傾向于通過并購向上游（如IP、EDA、材料、設(shè)備）或向下游（如模組、系統(tǒng)、解決方案）延伸，旨在打通關(guān)鍵環(huán)節(jié)，形成更完整的“芯-端-云-算”閉環(huán)生態(tài)。這種整合有助于提升產(chǎn)品競爭力，降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。如中科曙光與海光信息戰(zhàn)略重組，北方華創(chuàng)擬取得芯源微控制權(quán)。
細(xì)分領(lǐng)域龍頭整合與技術(shù)補(bǔ)強(qiáng)。針對特定細(xì)分市場，具有技術(shù)優(yōu)勢或市場份額的領(lǐng)先企業(yè)通過并購鞏固其領(lǐng)導(dǎo)地位，或補(bǔ)齊自身在某一技術(shù)節(jié)點(diǎn)上的短板。如芯聯(lián)集成收購芯聯(lián)越州，思林杰收購科凱電子，華海誠科收購衡所華威，希荻微收購誠芯微。
產(chǎn)業(yè)鏈上游核心環(huán)節(jié)的鞏固與拓展。隨著國產(chǎn)替代的深入，半導(dǎo)體設(shè)備和材料等上游環(huán)節(jié)的整合也日趨活躍，旨在提升國產(chǎn)化率和技術(shù)水平，如滬硅產(chǎn)業(yè)收購新昇晶投、新昇晶科、新昇晶睿三家控股子公司少數(shù)股權(quán)。
