供應商主導價格優(yōu)勢，預估2024年第一季NAND Flash合約價平均季漲幅15~20%

盡管適逢傳統(tǒng)淡季需求呈現(xiàn)下降趨勢，但為避免缺貨，買方持續(xù)擴大NAND Flash產(chǎn)品采購以建立安全庫存水位，而供應商為減少虧損，對于推高價格勢在必行，預估2024年第一季NAND Flash合約價季漲幅約15~20%。

值得注意的是，NAND Flash原廠為減少虧損而急拉價格漲幅，但由于短期內(nèi)漲幅過高，需求腳步卻跟不上，后續(xù)價格上漲仍需仰賴Enterprise SSD拉貨動能恢復。2024年第一季供應商的投產(chǎn)步伐不一，隨著部份供應商產(chǎn)能利用率提早拉升，新增位元產(chǎn)出將會自第二季發(fā)生，若后續(xù)需求位元成長未如預期，將對供應商形成壓力，可能導致NAND Flash下半年價格漲幅收斂。

Client SSD方面，PC OEM拉貨動能預估會在第一季達高峰，另隨著PCIe 4.0 SSD滲透率持續(xù)上升，部分供應商已經(jīng)啟動制程升級，買方為避免SSD供應青黃不接，均愿意綁定較大需求位元訂單。同時，供應商為加速達到損益平衡，大舉拉抬PCIe 4.0產(chǎn)品價格，筆電客戶被迫接受供應商報價可能性上升，故預估PC Client SSD第一季合約價季漲幅約15~20%。

Enterprise SSD方面，北美CSP采購需求仍未成長，但有來自中國CSP、Server品牌業(yè)者的訂單支撐，2024年第一季Enterprise SSD市場需求呈現(xiàn)淡季不淡。整體來看，為建立安全庫存水位，買方持續(xù)擴大訂單，第一季供應商議價態(tài)度更強硬，帶動Enterprise SSD合約季漲幅約18~23%。

eMMC方面，主要應用如智能手機、Chromebook客戶采購需求持續(xù)回穩(wěn)，不論原廠或模組廠均強勢拉抬eMMC價格。由于部分原廠積極減產(chǎn)策略延續(xù)至第一季，導致小容量產(chǎn)品供應吃緊，買方由于庫存偏低而被迫接受漲價，以避免供應短缺，而原廠會根據(jù)Wafer價格漲幅，同步調(diào)漲eMMC報價，故不論eMMC大小容量及產(chǎn)品應用領域，漲價幅度均高于兩成。因此，預估第一季eMMC合約價季漲幅約18~23%。

UFS方面，受原廠限制供應UFS產(chǎn)品并強勢抬價影響，智能手機客戶庫存明顯偏低，其中又以采用較高制程的UFS 4.0最為短缺，使第一季智能手機OEM持續(xù)擴大訂單，以建立安全庫存水位。由于UFS 4.0供應商有限，并集中采用先進制程，加上Wafer合約價在2023年第四季漲幅已超過四成，原廠都希望能快速實現(xiàn)損益平衡。而即便賣方仍有足夠庫存滿足市場需求，但UFS各系列產(chǎn)品報價仍都超過三成，故預估第一季UFS合約價季漲幅約18~23%，以Mobile領域產(chǎn)品為首領漲。

NAND Flash Wafer方面，由于短期漲幅已高，加上第一季需求尚未全面復蘇，模組廠開始銷售Wafer庫存鎖定獲利及維持營運現(xiàn)金流，導致買方追價意愿降低。即便原廠計劃提高價格以提升獲利，但第一季NAND Flash Wafer合約價季漲幅收斂，預估約8~13%。